Real asset managers also turned net buyers of dollars, according to CFTC data

Nikkei Stock Average по итогам торгов вырос на 1,7% до 21824,03 пункта

Aussies Holstered Credit Cards in January — Market Talk 0311 GMT — After a Christmas spending splurge, Aussies were more restrained with their spending in January. While largely a seasonal phenomenon, the average credit-card balance was a 3-month low then, notes Commsec, and the 2.6% drop from December was equaled the most in 2 1/2 years. The central bank says total credit-card purchases and balances respectively declined by 5% and 2.5% sequentially to A$26.5 billion ($20.9 billion) and A$51.6 billion. (james.glynn)

СВОДКА ДНЯ: В начале этой недели доллар США, вероятно, будет снижаться 12 марта. (Dow Jones). Вероятно, в начале этой недели, после выхода в пятницу слабых данных по зарплатам, доллар США будет снижаться. Аналитики CBA назвали эти слабые данные «статистическим отступлением» после сильного роста в январе. Слабость данных за февраль создает понижательные риски для выходящих во вторник данных по инфляции в США. Когда пара доллар США/японская иена торговалась в районе 107, японские экспортеры продавали ее, и пара быстро опустилась до 106,65. «Они ждут роста доллара, они хотят продавать его» после роста иены на прошлой неделе, сказал президент FPG Securities Кодзи Фукая. Экспортеры наблюдают склонность к отказу от риска и укрепление иены на фоне усилий Токио, направленных на исключение Японии из режима введенных США пошлин. Автор Paul Larkins

СВОДКА ДНЯ: Япония и ЕС настаивают, чтобы США не облагали их металлы пошлинами 12 марта. (Dow Jones). На этой неделе инвесторы сосредоточат внимание на окончательных данных по инфляции в еврозоне за февраль, которые выйдут в пятницу. Опрошенные Wall Street Journal прогнозируют, что будет подтверждена первая оценка, согласно которой за год потребительские цены выросли на 1,2%. ЕС и Япония в субботу призвали США не облагать пошлинами импортируемые из этих стран сталь и алюминий, чтобы избежать торговой войны. Торговый представитель США Роберт Лайтхайзер встретился в Брюсселе с отвечающей за внешнюю торговлю в еврокомиссии Сесилией Мальмстрем и представителем Японии Хиросиге Секо для обсуждения трехсторонних усилий, направленных на предотвращение несправедливой торговой практики. Встреча состоялась после того как в четверг президент Дональд Трамп объявил о введении соответствующих пошлин, но переговоры в основном сосредоточились на мерах США в отношении Китая, где бизнес получает государственную поддержку. Брюссель и Токио заявили о серьезной обеспокоенности принимаемыми Соединенными Штатами мерами, их представители публично и в переговорах призывали США сделать для них исключения как для близких партнеров в области безопасности и торговли. «Мы откровенно обсудили с американской стороной предстоящее введение пошлин на сталь и алюминий», — сказала Мальмстрем после двусторонней встречи с Лайтхайзером. По ее словам, «пока нет ясности по процедурам исключений» в отношении пошлин, поэтому переговоры продолжатся на следующей неделе. По словам информированных источников, бывший высокопоставленный сотрудник компаний Microsoft и General Motors Крис Лиддел может стать главным экономическим советником Трампа. Кандидатуру Лиддела поддерживает зять президента и его старший советник Джаред Кушнер. Помимо Лиддела на пост главы Национального экономического совета претендуют бывший управляющий ФРС Кевин Уорш и советник президента по вопросам внешней торговли Питер Наварро. Рассматривалась также кандидатура заместителя председателя совета Шахиры Найт, но она просигнализировала, что не хочет занимать пост главы совета, сказали источники в конгрессе. Автор Paul Larkins

Softer China Manufacturing Readings Anticipated — Market Talk 0356 GMT — China’s ongoing manufacturing-capacity cuts and deleveraging efforts may have capped industrial-production and fixed-asset-investment growth last month, says DBS. It predicts gains of 6% and 7%, respectively, versus January’s gains of 6.6% and 7.2%. The bank adds that external risks warrant particular attention as a trade war is «no longer considered improbable.» The data are due Wednesday. (chester.yung)

Ожидается замедление активности в промышленности Китая 12 марта. (Dow Jones). Усилия Китая, направленные на сокращение мощностей в обрабатывающей промышленности и снижение задолженности, возможно, сдерживали рост промышленного производства и инвестиций в основные фонды, говорят в DBS. В DBS ожидают, что в феврале промышленное производство и инвестиции в основные фонды выросли на 6% и 7% соответственно против роста на 6,6% и 7,2% в январе. В банке также добавляют, что внешние риски требуют особого внимания, так как торговая война «больше не считается невероятной». Данные будут опубликованы в среду.

Why the Dollar Might Fall in a Trade War — Market Talk   00:10 ET — If the US tariffs on steel and aluminum escalate into a full-blown trade war, throw out the usual rulebook. Bank of America Merrill Lynch notes the dollar often benefits from safe-haven flows in periods of turmoil, except for against the yen—as evidenced by the positive correlation between an increase in the VIX fear gauge tied to the S&P 500 and the dollar. But this time around, you have to take a look at what central banks have options left in case there’s a global recession. Since the Fed has more room to ease policy than the ECB or BoJ, Merrill expects the dollar to fall against G10 currencies if a trade war threatens to tip the world into recession. (saumya.vaishampayan)

Почему доллар США может упасть во время торговой войны 12 марта. (Dow Jones). Если введение США пошлин на импортные сталь и алюминий перерастет в полномасштабную торговую войну, то не следует ожидать игры по правилам. В Bank of America Merrill Lynch говорят, что доллар часто укрепляется за счет своего статуса валюты-убежища в неспокойные времена, но только не против японской иены. Доказательством тому служит позитивная корреляция между ростом индикатора опасений VIX, привязанного к индексу S&P 500, и долларом США. В этот раз же следует принимать во внимание те меры, которые центральные банки мира могут предпринять в случае рецессии мировой экономики. Так как у Федеральной резервной системы есть больше пространства для смягчения политики по сравнению с Европейским центральным банком или Банком Японии, то в Bank of America Merrill Lynch ожидают снижения доллара против валют других стран Большой десятки, если торговая война  погрузит мировую экономику в рецессию.

Household Debt Tied to Chinese Real Estate — Market Talk  0340 GMT — The amount of household debt tied to China’s property market could be greater than we all think. The government bans loans from being used for down payments but many families use creative ways to do just that. Zheshang Securities, a Hangzhou-based brokerage firm, recently estimated that some 43% of total short-term consumer loans last year—or CNY800 billion ($126 billion)—flowed into the property market. Regulators took note have stepped up scrutiny the past several months. (dominique.fong)

US Threats on Korean Exports Limited So Far — Market Talk 0332 GMT — US protectionism obviously isn’t good for South Korea, whose No. 2 export market is America. But for now, Trump’s steps «are fairly small in scope and will not have a significant bearing on Korea’s growth prospects,» says Capital Economics. Meanwhile, this comes amid rising competition from China, Korea’s biggest export market. (chester.yung)

Aussie Economic Recovery Reaches Mining States — Market Talk 0318 GMT — The Australian mining states of Western Australia and Queensland have been a drag on Australia’s GDP growth in recent years. But they’re now picking up the pace rapidly, particularly as rising mining profitability has boosted state incomes, says HSBC. Its expects 2018 will see the most broad-based growth across regions in over a decade. That should help absorb spare capacity while lifting wages and inflation. (james.glynn)

Rising Reports of Skills Shortages in Australia — Market Talk 0255 GMT — NAB economists see growing evidence of a skills shortages in various parts of Australia. On the road in recent weeks, they were struck by much-improved confidence and activity reports in much of Queensland, South Australia and northern Tasmania, areas of the state that have previously been underperforming. While gains weren’t uniform, shortages are being reported in manufacturing, construction and mining services, the investment bank adds. These sentiments will likely be picked up by the central bank in its business-liaison program and add to confidence about coming wage increases. (james.glynn)

Американские фондовые индексы в пятницу повысились на фоне данных по рынку труда 11 марта. (Dow Jones). Американские фондовые индексы в пятницу повысились, и их недельный прирост увеличился. Благодаря отчету по рынку труда инвесторы стали меньше опасаться, что усиление инфляции происходит слишком быстро. Эти страхи в последние недели завладели вниманием рынков, внеся свою лепту в усиление волатильности. Однако после того как Министерство труда США в пятницу опубликовало данные, показавшие, что рост зарплат в феврале замедлился, страхи пошли на убыль. Кроме того, годовой рост зарплат в январе был пересмотрен в сторону понижения. Изначально показатель превзошел ожидания и спровоцировал беспокойство, вылившееся в самую сильную распродажу более чем за два года. Благодаря вышедшим данным фьючерсы на индексы США росли перед началом торгов, а затем индексы повышались в ходе сессии и завершили с ростом третью неделю из последних четырех. Замедление роста зарплат говорит о том, что темпы инфляции стали ближе к запланированным ФРС, а значит, центробанк, скорее всего, не станет ускорять темпы повышения ставок. «Для рынка акций это благоприятный отчет, поскольку теперь ФРС в 2018 году будет повышать ставки менее резко», – заметил Мэттью Мискин, стратег John Hancock Investments. «Но еще нельзя сказать, что все позади», – добавил он, пояснив, что, на его взгляд, повышенный уровень волатильности будет сохраняться, пока рынок разбирается с другими вопросам, в том числе с тем, как ЕС и другие страны ответят на пошлины на сталь и алюминий, введенные администрацией Трампа. Dow Jones Industrial Average вырос на 440,53 пункта, или 1,8%, до 25335,74 пункта. S&P 500 поднялся на 47,60 пункта, или 1,7%, до 2786,57 пункта. Nasdaq Composite вырос на 132,86 пункта, или 1,8%, до 7560,81 пункта. За счет этого прироста DJIA набрал за неделю 3,3%, S&P 500 прибавил 3,5%, а Nasdaq Composite – 4,2%. В пятницу также была девятая годовщина бычьего рынка. С 9 марта 2009 года, когда рынок достиг минимума, S&P 500 вырос более чем в четыре раза, что является вторым по продолжительности ралли в истории. DJIA с тех пор набрал 287%, а Nasdaq – 496%. Однако из-за февральской распродажи DJIA и S&P 500 вступили в самый длительный период без максимумов закрытия с середины марта прошлого года. Тем временем при поддержке акций нескольких технологических компаний, в том числе провайдера потокового видео Netflix Inc., Nasdaq в пятницу смог впервые за 28 дней достичь рекордной отметки на закрытии торгов. Инвесторы активно покупали акции: 10 из 11 основных секторов S&P 500 повысились. Рост возглавили акции банков. Подъему способствовало повышение процентных ставок, которое обычно приводит к увеличению доходов кредиторов, а также новость о том, что гендиректор Goldman Sachs Group Ллойд Бланкфейн готовится уйти в отставку в конце года. Акции Goldman, входящие в DJIA, поднялись на 4,43 доллара, или 1,7%, до 270,77 доллара. Многие акции со сравнительно щедрыми дивидендами, например бумаги телекоммуникационных фирм, после выхода отчета по рынку труда понизились. Доходность 10-летних облигаций США подросла до 2,894% против 2,866%, наблюдавшихся в четверг при завершении торгов в Нью-Йорке. Рынок акций продолжает восстанавливаться после январских данных по зарплатам, из-за которых в прошлом месяце приостановился стабильный подъем. В последующие дни на рынках были сильные колебания: инвесторы анализировали всю информацию – от первых выступлений председателя ФРС Джерома Пауэлла в конгрессе до экономических данных – на предмет указаний насчет темпов инфляции. На этой неделе участники рынков слегка успокоились, особенно после заявлений администрации Трампа о том, что союзники США будут освобождены от уплаты пошлин на сталь и алюминий. Опубликованный в пятницу отчет говорит о благоприятной ситуации в американской экономике. Как сообщило Министерство труда США, в феврале вне сельского хозяйства появилось 313 000 рабочих мест с коррекцией на сезонность. Такого повышения за месяц не было с июля 2016 года. Рост зарплат замедлился до 2,6%, тогда как ожидался уровень 2,8%. «Такой отчет – идеальный вариант для рынка акций, – говорит инвестиционный директор Cumberland Advisors Дэвид Коток. – Инвесторам он по душе, поскольку подтверждает постепенное повышение цен и облегчает давление на ФРС». Авторы Michael Wursthorn, Riva Gold

МЕТАЛЛЫ: Золото закрылось с повышением в пятницу, тогда как доллар США упал на фоне отчета по занятости 12 марта (Dow Jones). Фьючерсы на золото в пятницу в США колебались между ростом и падением, но закрылись с повышением после публикации отчета по рынку труда США. Согласно представленным данным, темпы найма в США в феврале достигли максимума за 1,5 года, хотя рост заработной платы замедлился. Мартовские фьючерсы на золото на COMEX закрылись с повышением на 0,2%, по 1322,40 доллара за тройскую унцию. Цены завершили неделю с повышением на 0,1%, колеблясь в зависимости от динамики доллара и ожиданий инвесторов в отношении повышения процентных ставок ФРС. Февральский отчет по рынку труда США продемонстрировал более медленный, чем ожидалось, рост заработной платы. Это частично развеяло опасения некоторых аналитиков в отношении того, что ФРС будет повышать процентные ставки более высокими темпами. Тем не менее, сильный рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства США, вероятно, отпугнул некоторых трейдеров, отметил Билл Барух из Blue Line Futures. Золото не может конкурировать с приносящими процентный доход активами, такими как казначейские облигации США, при увеличении стоимости заимствований, поэтому более высокие темпы повышения ставок ФРС оказывают давление на золото. Между тем Барух полагает, что слабый рост зарплаты может оказать давление на доллар, поддерживая цены на золото, если ФРС будет и далее проявлять осторожность при повышении процентной ставки. Ранее в центральном банке наметили три повышения процентной ставки в 2018 году, и ожидается, что одно из этих повышений состоится в марте. Однако некоторые инвесторы ожидают даже четыре повышения в этом году, поскольку январский отчет о рынке труда продемонстрировал ускорение роста заработков. «Я по-прежнему очень, очень оптимистичен в отношении цен на золото и полагаю, что апрель в этом плане будет очень благоприятным месяцем», – говорит Барух. «В этой связи нужно вспомнить, что (низкая) инфляция не способствует повышению процентных ставок», – добавляет он. Более слабый доллар делает золото и другие активы, деноминированные в долларах сырьевые товары, более привлекательными для иностранных покупателей. Индекс доллара WSJ, отражающий стоимость американской валюты против корзины из 16 валют, в пятницу упал на 0,1%. Восстановление доллара с многолетних минимумов, достигнутых в прошлом месяце, вредило сырьевым товарам в последние недели. Между тем мартовские фьючерсы на медь в пятницу закрылись с повышением на 1,9%, до 3,1160 доллара за фунт. С начала года цены упали на 5% после роста в конце декабря почти до четырехлетнего максимума. Некоторые аналитики и трейдеры опасаются замедления экономического роста Китая, который является крупнейшим мировым потребителем меди. Авторы Amrith Ramkumar, David Hodari

Spot Gold Back Towards Flat as Dollar Eases Some — Market Talk 0227 GMT — London spot gold is back to little changed after an initial selloff this morning as Asian equities jumped further. But gold has recovered amid a modest drop in the dollar the past hour, notably against the yen. A key near-term factor will be US inflation data out this week. Spot gold is down 50 cents at $1,323.423/troy ounce. (biman.mukherji)

Dollar Falls When the US Starts Trade Trouble — Market Talk 0204 GMT — Despite recent firmness in the dollar, Beijing should be worried about fresh declines fueled by trade tensions, says OCBC’s Tommy Xie. China is heading toward the right direction in loosening its grip on capital flows, he notes, but «in the longer run China should be careful about the potential impact of dollar weakness.» That’s because «history shows» that US-initiated trade tensions «always» end with a weaker dollar, says Xie. The yuan fell 0.7% versus the dollar last month. (liyan.qi)

U.S. Dollar Softens on Slower-Than-Expected Wage Growth— Asia Daily Forex Outlook

China’s CPI Jumps Turns Up Heat on Investors — Market Talk 0139 GMT — The February jump in Chinese CPI disclosed Friday raises the probability that aggressive moves from the PBoC will dent market returns this year, posits Jonathan Garner, chief Asian and emerging markets equity strategist at Morgan Stanley. «One of the reasons we’ve been calling for a rougher ride in markets this year was the idea that the US and China were both showing some signs of inflationary pressures and both were going to have to tighten monetary policy at the same time. That’s also probably going to introduce downside risks longer-term to earnings expectations.» (gregor.hunter)

Slim Chance US Could Rejoin TPP — Market Talk 21:28 ET — There’s a chance, albeit a slim one, that the US takes another look at joining TPP now that other Pacific Rim countries are moving ahead without America, says Alex Wolf, emerging-market economist at Aberdeen Standard Investments. The so-called TPP-11 countries—which include Japan, Mexico and Australia and represent some 13% of the global economy—signed a new trade agreement last week to reduce tariffs. Trump pulled out shortly after his inauguration, and Wolf thinks «there’s some recognition amongst some officials that this was an own-goal. They’ve realized it was a painstakingly negotiated, high-quality free-trade agreement and they just didn’t understand it coming into office.» (gregor.hunter)

China Strengthens Yuan in Fix — Market Talk 0125 GMT — China guided the yuan 0.2% stronger against the dollar, the most in nearly 2 weeks. The PBoC fixed the dollar’s reference rate at CNY6.3333, versus CNY6.3451 on Friday. One dollar bought CNY6.3370 at the close of Friday’s domestic trading. (saumya.vaishampayan)

Yuan Set 0.19% Stronger Against Dollar in Daily Parity Fix

Dollar/Yuan Central Parity 6.3333 Vs Friday Parity 6.3451

New Zealand CPI Gauge Falls on Lower College Fees — Market Talk 0053 GMT — New Zealand consumer prices fell in February, with ANZ’s monthly gauge down 0.3% from January on an 18% slump in college fees. Absent that, growth would have been 0.1% last month. Meanwhile, the overall number was 3.1% higher than a year earlier. On the upside, impacting February inflation most was rent and homebuying. Meanwhile, ANZ said broad-based inflation pressures are still lacking and that data don’t suggest that a sustained lift in price growth is around the corner. (james.glynn)

Aussie Consumers Spending in Atypical Places — Market Talk 2335 GMT — Are Australian consumers weighed down by debt and low wage growth, or just badly misunderstood? Consumer spending was the biggest contributor to the country’s GDP growth last quarter, rising 2.9% from a year earlier and slightly above the past decade’s aveage of 2.6%. Craig James, chief economist at Commsec, notes folks are spending more on housing, health, education, communication and financial services as opposed to «traditional» areas like food, clothing, alcohol, tobacco and transport. He adds savings are falling, so the spending spree might pause. (james.glynn)

NZD Resilience Might Fade — Market Talk 2311 GMT [Dow Jones] NZD/USD has surprised many with its resilience over recent months, but it may not last. Its strength has been in the face of the disappearance of interest rate differentials, higher market volatility, and threats of global trade wars, says ANZ. High commodity prices and solid domestic growth, helps to explain this resilience, it adds. However, USD is also out of favor currently due to fears around twin deficits. It has arguably been the biggest driver. ANZ say it is not convinced this will persist, particularly as global liquidity continues to tighten, which should eventually put the NZD back on the defensive. (james.glynn)

Leveraged Funds Turn Net Buyers Of USD — Market Talk 2300 GMT [Dow Jones] Leveraged funds turned net buyers of USD last week, despite a volatile week for the greenback. Real asset managers also turned net buyers of dollars, according to CFTC data. Meanwhile, JPY net buying by leveraged funds extended into the eighth straight week. Flipping from the previous week, leveraged funds turned net sellers of EUR post the results of Italy’s general elections, according to analysis by ANZ. Leveraged funds were net buyers of commodity currencies, led by NZD. (james.glynn)

USD Might Flounder On Soft Wages Data — Market Talk  2134 GMT [Dow Jones] USD is set to be softer at the start of the week, following last week’s weak wages growth report. The softer wages growth of just 0.1% in February throws doubt on the Fed’s interest rate trajectory. CBA says the soft wage data is likely some kind of «statistical payback» from a strong report in January. Soft wages growth does suggest downside risks to U.S. February CPI on Tuesday. The USD can often rise going into FOMC meetings—the FOMC meets next week—only for the USD to fall back in the following week. (james.glynn)

Coming Up, Spotlight Remain On Tariff Exemptions — Market Talk 2127 GMT [Dow Jones] Coming up, it’s a very quiet start to the week across all time zones. China releases its first set of monthly growth data for the year on Wednesday, then NZ issues 4Q GDP on Thursday. U.K. Chancellor Hammond delivers his Spring Statement, outlining new growth forecasts, while U.S. CPI data on Tuesday and retail sales Wednesday are the important U.S. releases. NAB says news on any further exemptions to steel and aluminum tariffs will be of interest, but expect none of the big exporters to the U.S. after Canada and Mexico—namely South Korea, Brazil, Russia and Turkey—will win exemptions. (james.glynn)

AUD/USD Looks Pricey As Yield Advantage Wanes — Market Talk 2114 GMT [Dow Jones] AUD/USD remains somewhat pricey compared to short term fair value estimates, as yield differentials along the bond curve move steadily in the U.S. dollar’s favor, says Westpac. This weight on AUD should only increase over the next year or two. Shorter term though, markets are already priced for a Fed hike this month and no change from the RBA for many months. Moreover, commodity prices are firm. Optimism over global growth remains intact though U.S.-driven trade tensions pose downside risks to global trade volumes and AUD. Westpac look for 0.7800 end-March; 0.7700 end-June, and 0.7400 end-Dec. (james.glynn)

Fed Dot Points Look Set To Be Raised — Market Talk 2109 GMT [Dow Jones] The domestic growth outlook in the U.S. remains extremely positive, says ANZ. Announced fiscal stimulus, deregulation and potential infrastructure spending are all biasing the short-term growth risks higher. FOMC dove Evans said he sees the potential for growth to possibly reach 3.0% this year. ANZ says if that sentiment is reflected across the FOMC it would almost certainly mean upward revision to median forecasts, which should be reflected in higher dot point forecasts on March 21. (james.glynn)

When Will Stocks Tumble Again? Investors Look to Bitcoin for Answers

Dollar Creeps Lower After Jobs Report The dollar edged lower Friday as investors looked past big job gains in February’s U.S. employment report to focus on anemic wage growth. The WSJ Dollar Index, which measures the U.S. currency against a basket of 16 others, was recently down less than 0.1% at 83.84. The measure climbed, then dipped, after jobs data was released Friday morning. Nonfarm payrolls rose a seasonally adjusted 313,000 last month, stronger than the 205,000 jobs economists were forecasting. While a tighter labor market should produce faster wage growth, wages grew 2.6% in February. The annual wage gain in January was revised down to a 2.8% increase. Investors said the weaker wage growth numbers undermine the case for the Federal Reserve to raise rates at a faster pace this year, a negative for the dollar, which becomes more attractive to yield-seeking investors when borrowing costs rise. The dollar dipped at the start of the week as concerns over President Donald Trump’s pledge to slap tariffs on foreign steel and aluminum rattled investors. The currency made up most of those losses later in the week, after the White House said key U.S. partners Canada and Mexico would be exempt from the measures. The WSJ Dollar Index gained 0.1% in the week. Friday’s U.S. data fueled a rally in emerging market currencies. Emerging markets tend to benefit from growth in developed countries but become riskier when global central banks tighten monetary policy. The dollar fell 0.8% against the Russian ruble to 56.66. It lost 0.3% against the Mexican peso to 18.61, while also falling against other emerging market currencies. Write to Ira Iosebashvili

ICE Futures U.S. Dollar Index Close — Mar 9

Mexican Stocks Close Higher; Peso Gains on Dollar — Market Talk 1655 ET — The benchmark IPC index closed up 0.7% at 48,556 points, with telecom heavyweight America Movil shares up 1.4% and airline Aeromexico shares up 4.3%. The peso was quoted in Mexico City at 18.62 to the US dollar versus 18.6480 Thursday, making a gain of about 1% in a week in which a round of Nafta talks with the US and Canada closed with modest progress and agreements to press ahead renegotiating the pact. Also, the US excluded Mexico and Canada from planned steel import tariffs, at least while the Nafta effort continues. (anthony.harrup)

 

Эта запись защищена паролем. Введите пароль, чтобы посмотреть комментарии.