Вводная лекция 2 от 19 сентября 2012

1 Неделя        ВВОДНЫЙ КУРС ЛЕКЦИЙ

2 Лекция        Формула расчета прибыли, убытков. Основы фундаментального анализа

 

(P SELLP BUY) *          100 000 * LCommissions * L =       + / —

150 000                                               Prof. / Loss

< В FX Charts абсолютно все отражается автоматически, однако полезно … >

 

ВОПРОС:        Для прямых котировок цена в чем?

<USD> Для обратных делить на Close Price…

ПОЯСНИТЬ:    USD/SFR Коэффициент 1.5

 

СЛАЙД:           Пример расчета прибыли, убытков:  GBP/USD, USD/JPY

 

СЛАЙД:           Таблица «Банковский интерес»

 

СЛАЙД:           Домашнее задание: решить 4 примера, чтобы смогли считать тест …

 

—————————

Что тут сказать? Вероятно, Р это цена, 100К это плечо, L это количество лотов. А что, франк швейцарский раньше так писался, что ли. А мож я пренебрег международным написанием в пользу внутреннего, я же до этой лекции в Швейцарии то раза три бывал. Банковский интерес – сволочи какие. А еще представьте, когда мы с Димкой начинали торговать, была КОММИСИЯ ДИЛИНГА на каждую сделку 5 пипс, как только ты открываешь сделку, с тебя списывается 50 долларов, а дальше прыгай без штанов, как хочешь.

—————————

 

 

                    ФА

Формулировка:

это анализ политических и макроэкономических факторов стран, валютами которых

мы торгуем. (Акцент: безотносительно микроэкономики)

 

СЛАЙД:           ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ И «ОНИ ВЕРБУЮТ РЫНКИ…»

 

<Вспоминаем вчерашнюю лекцию – факторы влияющие на валютный рынок … Слухи>

 

Золотое правило биржевой торговли:

SELLRUMORSBUYFACTS

(Подчеркнуть непригодность знаний чистой экономики – Сорос, Если ты умный …)

 

СЛАЙДЫ:        SFR(HR) Война в Югославии 99 года, все движения вверх – на Америке …

GBP(HR) Выборы в UK: техническая отставка кабинета, статья в Индепенданс о тайных планах форсирования вступления в EU …

GBP(DL) Ящур, рубка скота, самоубийства фермеров, жуткие репортажи …

EUR (5 min) Интервенция 22 сентября 2000 от 8750 – 5 ЦБ (FED, BOE, ECB, SNB, BOC почему-то …) 300 пунктов за 10 минут …

                    JPY(HR) Иена перлась вверх, была очень невыгода для Японии, а рынок тупо прет ее вверх … (а) в DJ новостях: на саммите G7 1 вопрос USD/JPY – вербальная интервенция, что японцы могут обратиться за поддержкой ЦБ других стран с целью интервенить иену… (б) в DJ новостях: слухи скорее всего преждевременные … (в) потом опять – будут! – еще 300 пунктов… (г) по факту: вопрос даже не упоминался …

                    JPY(HR) Сакакибара …

                    JPY(HR) еще раз Сакакибара – «ну не так же быстро!»…

 

И ПРОЧИЕ:     Срезания ставок, атака террористов …

ПРИМЕР:         CHECKING RATE

СЛАЙД:           ОСНОВНЫЕ ЕЖЕМЕСЯЧНЫЕ ЭК ПОКАЗАТЕЛИ США

 

—————————

Однако, маловато внимания ФА, шутка. Это вводная лекция, что же тут сразу народ нагружать, не поймут просто. Касательно микро – в то время ТТ не торговал разницей на стоках, поэтому отчеты компаний совсем игнорировали. Фонда (фондовый рынок), стоки (stocks, акции компаний, входящие в листинг того или иного биржевого индекса).

 

Ниже буду писать нормальным шрифтом, но вы понимаете, что это написано сегодня, а не 12 лет назад, ву а ля!

 

Вербуют рынки – это есть. Любой, самый зачуханный чиновник, начинает сразу понимать об себе много, больше нужного, как только ему доверяют этим рынкам что-то сказать. Понятное дело, рынки не всех слушают, даже если высокий влиятельный пост. НО, поверьте опыту. Пост типа Главы ФРС, или ЕЦБ, или BoJ/MoF (Банк Японии или Минфин Японии), и там дурак, и он говорит чушь, рынок все равно вербуется, потому что хоть он и дурак, но ведь глава ФРС, что ты тут поделаешь. Другое дело, если это Гринспен, или Волкер (до Гринспена). Этих то реально уважали, потому что Гринспен был просто ясновидящим. Помню, август 2001, все цветет и пахнет, Америка – локомотив мировой экономики, доллар – above all – доминирует короче. Против свисса около 1,83 торгуется. Кросс фуфу, кстати – выше 2,5 франка за один фунт. И тут ждем тестимонию Гринспена, сначала в бюджетном комитете Конгресса, потом в банковском Сената. Вылезает старый хрыч и говорит  кратко: Вижу трудности в декабре! И поехали бакса валить. А спустя дни считанные – 9/11. А в ноябре признали рецессию в США, почему-то начиная с МАЯ. Хотя, там ВВП отчеты выходили 5-6 процентных пунктов роста. А потом в минус! Метаморфозы, связанные с отмороженным Бушем младшеньким. Вот это завербовал, это я понимаю. Я то был лопух совсем, не поверил ему, думаю – завирает, старый пень. А в ноябре пэйроллз вышел отчет -550К (!!!), это когда я USD-CHF от 1,62++ продал, я рассказывал недавно. А Голдман прокричал тут же, как только я продал: Ну, теперича ФРС точно ставку срежет! Фонда поперлась расти, а доллар тогда за ней ходил, не был он еще тогда валютой убежищем, это все позже. Нет, он был, если геополитика, а на экономике это значительно позже придумали, что доллар это – спасительные небеса. Так вот Гринспен, или Сакакибара, это реально уважаемые пацаны. Только вы что думаете – их не ругали? Уууу, и ошибки делали. Дед вообще под старость лет с Бушем во всем соглашался, а Буш тот еще был экономист. Это же он в Японию то поехал в январе 2002, кажись, правильно помню то. И на официальном брифинге, спьяну, назвал дефляцию девальвацией. Весь мир хохотал тогда над его вербальной речью, но Буш гнул свою линию, и весь мир понял – этот уроет доллара ниже плинтуса. Как это делалось? В начале 2002-го уволил Пола О’Нила с поста Секретаря Казначейства США и поставил своего дурачка, уж забыл, как его звать, это который был до Хэнка Полсона. И пошли они куролесить! Я помню тогда же главный экономист Дженерал Моторз плакался, что справедливый, равновесный курс иены это 100 иен за 1 доллар. А она торговалась около 135 иен тогда. И японцы сильно теснили американских автопром на домашнем, американском рынке. И Буш завернул доллару ласты. И с увольнения умницы, независимого О”нила, началось построение вертикали власти Буша, которая в корне изменила Америку. На глазах. А за Бушем пошел Путин, кстати, тогда, по пути вертикали. И полетела Америка в ЖО, а за ней доллар. И вот апрель, начало, 2002-го, и выходит отчет ВВП 5-6% опять, это после рецессии то, и помню, тогда британский трэйдер написал, что не видел отчета лучше и снаружи, и что главное – изнутри. (я могу нечаянно соврать – мож не апрель, я же по памяти, но сдается мне не вру). Евра тогда стояла прямо под 0,9000 (могу соврать, помню – круглый, важный уровень, может 0,95, и евра выше него не была долго, а с начала 2002 евра стала наличной, а до этого провалилась под паритет в 1999 безналичная). И вот такой отчет, доллар должен расти, и евра от 0,8980 просела до 8960-50 типа, хвостиком, и тут на крыльцо своей ранчи выходит Буш. Чешет пузо и вещает журналистам: ВВП хороший? Да вы что, спятили? Это все намухлевали статистики. Нам еще работать и работать надо! (то есть – продавайте дети доллар, и не мучайтесь). И меня там остопили, выше 0,9015. Твою Буша мать.

 

Правило хорошее, потому что на слухах начинают отыгрывать, а на факте еще и продолжить могут, как это было, например, совсем недавно, когда Марио Драги объявил о своей дурацкой программе покупки облигаций периферийных стран (Италии и Испании, читай мусора) в неограниченном количестве. Ты лучше сразу в Палермо поезжай, там проблемы с мусором. И плати за него золотом. Хых. Не сняли прибыль. И перед решением ФРС запустить новое количественное смягчение QE3 тоже бакс продавали, а после КУЕ еще добавили, и евра выросла до 1,3170 за сутки после КУЕ. А уже потом – да. Затухли, кажись.

 

Экономические знания трэйдеру нужны – без иллюзий. Потому что многие трэйдеры, хоть и говорят – я торгую по технике! – на самом деле просто глупы и невежественны. Здесь надо много работать и учиться ежедневно. Другое дело, что академические знания без понимания, что есть рынок, как он себя ведет, почему он на хорошем отчете ВВП продал доллар, а купил евру. Тенденции надо учитывать. Многое надо учитывать. Я попробую сформулировать по памяти три правила Всадника Апокалипсиса (вычитал когда-то в Блумберге, кажется – сайт Bloomberg.com, кто не знает). Исследуй цену, учитывай слухи, готовься к худшему.

 

На слайдах это масштабы, daily, hourly.

 

Checking Rate – это почти что атавизм, но Банк Японии этим еще пользуется. Это психическая атака против рынка, это та же самая вербальная интервенция (вмешательство ЦБ в дела рынка). Это запрос рыночных котировок центральным банком, который обчно предваряет интервенцию. Типа: А какие у вас там цены теперича на доллар, на евру, скольки иен даете? И рынок в ужасе сливает иену… И доллар (евроиена, и кросс фуй) летит вверх. Скольки? И это может быть движение на пару иен, запросто.

 

US GDP Q+, отчет ВВП США за такой-то квартал, выходит ежемесячно, сначала первое, самое грубое чтение, затем, на второй месяц, уточнение, затем, на третий месяц,  финальное окончательное, но его со временем – через полгода, например, все равно могут ревизовать…

US NFP (Payrolls), Unemployment Rate – ежемесячный отчет Департамента труда об уровне занятости в экономике (количество новых рабочих мест в тысячах (кило, или К) вне сельского хозяйства, почему-то, исторически), и уровень безработицы.  Важно понимать – это два принципиально разных опроса. Первый со стороны экономики, со стороны бизнеса, учитывает ведомости на оплату труда (payrolls). Второй – это опрос одной или двух или двадцати тысяч домохозяйств. Вы можете не работать в фирме, и на вас нет ведомости. Вы можете не стоять на бирже труда, и не получать пособие (это уже другой, еженедельный отчет jobless claims, учитывает пособия – заявки на пособие, и продление пособий). Вы можете просто иметь работу в сети, например, или еще где, и получать достаточно, чтобы не войти в процент совсем уж безработных…

US RS (Retail Sales) – розничные продажи, ежемесячный отчет. Учитывает внутренний спрос, не всеобъемлюще, но значительно. Не включает спрос на дома, например. Важная компонента – ex-auto, без учета продаж автомобилей. И еще иногда цепляются к продажам бензина на бензоколонках, был такой случай реальный, помню. Все вышло в минусе, а без учета розничных продаж бензина – плюс. И рынок продал евру до 1,2470, а я от 1,2535 стою в лонгах, покупаю. Терпел и ругался – что это еще за новый фактор в отчете – без учета бензина? Ничего, вылезли. То есть, ядро продаж, в чистом виде, ex-auto & gasoline.

US CPI – индекс потребительской инфляции ежемесячно. Ядро – ex-food & energy. Обычно, целевой уровень инфляции для ЦБ и Минфина развитой страны это 2 процентных пункта. Например, если ядро потребительской инфляции в Британии существенно превышает целевой показатель Казначейства Правительства Ее Величества 2%, то Глава Английского банка обязан писать объяснительную записку на имя Канцлера Казначейства. Это плохо. Но речь об америке, поэтому важно понимать, что у ФРС в фокусе не просто ядро Consumer Price Index, без учета энергоносителей и продуктов питания. Они вообще смотрят другой отчет, который выходит вместе с производительностью труда. РСЕ. Но это не для вводной лекции точно. Если вы знаете, у ФРС США двойной мандат, и уровень безработицы помимо потребительской инфляции. Отчет CPI важный показатель инфляции, но если доходит до дела, до решения по ставкам, то для ФРС этот индекс не есть главный инфляционный индикатор. Просто для ясности. На моей памяти в Америке за последние 12 лет, начиная с 2000, никакой особенной инфляции не было и нет.

US PPI – инфляционный индекс в оптовых ценах (Producer Price Indx) ежемесячно

US Trade Balance – торговый баланс ежемесячно. Всегда дефицит, еще со времен царя гороха. Порядок $40-50 млрд. Порядок экспорта из штатов около 150 ярдов в месяц, импорта около 200. Есть еще дефицит текущего счета, этот выходит раз в квартал, называется Q+ Current Account Defiicit, в него входит в основном дефицит внешней торговли товарами и услугами, но есть еще и прочие трансферты, которые на текущем счете и учитываются. Порядок дефицита текущего счета типа -$120Bln плюс-минус. Например, вчера, 18 сентября 2012, релиз за 2 квартал, в новостной ленте Доу-Джонса это выглядит сокращенно вот так:

2012.09.18 14:31:38       US 2Q Current Acct Deficit $117.41B; Seen Deficit $125.0B

2012.09.18 14:31:39       US 1Q Cur Act Revised To Deficit $133.62B Vs Deficit $137.31B

То есть, отчет лучше ожиданий рынка, и ревизия за первый квартал тоже позитивная, в сторону сужения дефицита. А развернуто этот отчет, на русском языке, выглядит вот так, для примера:

2012.09.18 15:06:15       ДАННЫЕ: Дефицит текущего счета платежного баланса США во 2-м кв 117,41 млрд долл; прогноз 125,0 млрд долл

ВАШИНГТОН, 18 сентября. /Dow Jones/. Дефицит текущего счета платежного баланса США во 2-м квартале 2012 года понизился в связи с сокращением дефицита внешней торговли и увеличением положительного сальдо доходов. На это указывают вышедшие во вторник данные Министерства торговли США.

Согласно представленным данным, дефицит текущего счета платежного баланса США во 2-м квартале сократился до 117,41 млрд долларов и достиг 3,0% от ВВП.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали, что дефицит текущего счета платежного баланса во 2-м квартале составит 125,0 млрд долларов.

Сокращение дефицита текущего счета платежного баланса – который в основном составлен из торговли товарами и услугами, но также включает трансфертные платежи и инвестиционный доход – последовало за его увеличением в 1-м квартале. Показатель за 1-й квартал был пересмотрен сторону понижения до 133,62 млрд долларов, или 3,5% от ВВП, против первоначальной оценки 137,31 млрд долларов.

Дефицит внешней торговли во 2-м квартале сократился до 139,32 млрд долларов против 148,36 млрд долларов в 1-м квартале. Сокращение дефицита торговли связано с тем, что экспорт в июне достиг рекордных уровней, а снижение цен на нефть способствовало снижению импорта.

Тем не менее, замедление роста мировой экономики угрожает экспорту. Между тем, цены на нефть демонстрировали рост с конца июня.

Огромный дефицит внешней торговли означает, что США должны привлекать внешнее финансирование в больших объемах, в том числе из Китая, иначе доллар будет терять свою стоимость.


Отношения между США и Китаем являются ключевым вопросом в преддверии президентских выборов. Администрация США в понедельник подала во Всемирную торговую организацию /ВТО/ жалобу на Китай из-за введения высоких пошлин на американские автомобили. Этот шаг был предпринят после того, как кандидат на пост президента от Республиканской партии Митт Ромни обвинил президента США Барака Обаму в том, что он не занял более жесткую позицию против Китая. Ромни пообещал объявить валютным манипулятором Китай, который является вторым по величине торговым партнером США.

По словам некоторых наблюдателей за рынком, предыдущие и действующая администрации США не хотели занимать более жесткую позицию из-за зависимости США от финансирования со стороны Китая.

Согласно представленному во вторник отчету, чистый приток капитала в США во 2-м квартале снизился до 88,5 млрд долларов против 164,7 млрд долларов в 1-м квартале.

Иностранные инвесторы во 2-м квартале совершили чистые покупки казначейских ценных бумаг США на сумму 7,4 млрд долларов против чистых покупок в размере 43,8 млрд долларов в 1-м квартале.

Между тем, чистые продажи акций американских компаний иностранными инвесторами во 2-м квартале составили 8,6 млрд долларов против чистых покупок в размере 18,9 млрд долларов в 1-м квартале.

Чистые продажи американских корпоративных облигаций иностранными инвесторами во 2-м квартале составили 33,3 млрд долларов против продаж в размере 14,8 млрд долларов в 1-м квартале. Иностранные инвесторы осуществили чистые продажи квазигосударственных облигаций на сумму 1,3 млрд долларов после продаж в размере 400 млн долларов в 1-м квартале.

Прямые иностранные инвестиции в США во 2-м квартале выросли до 33,5 млрд долларов с 22,2 млрд долларов в 1-м квартале.

Положительное сальдо доходов по американским активам за рубежом во 2-м квартале выросло до 55,5 млрд долларов с 47,4 млрд долларов.

Односторонние текущие трансферты, которые включают в себя пакеты помощи со стороны США другим странам и денежные переводы, которые иностранные работники отправляют своим семьям за рубеж, выросли до 33,6 млрд долларов с 32,7 млрд долларов в 1-м квартале.

Авторы Eric Morath и Sarah Portlock; eric.morath @ dowjones.com, sarah.portlock@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz

Хватит на сегодня. Это была у нас только вторая вводная лекция, а сколько у меня еще впереди конспектов- мама мия… А времени нет, и сил тоже мало. Удачи )))

Новые статьи из < Там и вчера >
Новые статьи из Ругалок
    Новые статьи из < Контора пишет >